宏石激光寄予厚望的日本研发部，仅在80平米的出租屋内。而刚刚推出新品的HSG株式会社，占地仅30平米。日本研发部负责人履历也与宣传不符。

  在海外研发疑云之下，自诩为“高新技术企业”的宏石激光，核心零部件依靠外购，公司更像一个“组装商”，而非实打实的技术流。

  近年来，中国制造业全面创新升级，伴随政策推动及下游需求爆发，带动上游激光切割设备行业迎来加快速度进行发展期。

  与之相对应的，国内激光行业掀起一轮上市热潮。在A股市场，激光行业上市阵营持续扩容，继大族激光、帝尔激光等龙头股之后，即将迎来一名新成员——宏石激光。

  2021年下半年，宏石激光正式向A股发起冲刺，保荐人为中信证券。去年7月，宏石激光深交所主板上市获受理，去年12月进行招股书预披露更新，目前正在排队等待IPO。

  通过本次IPO，宏石激光拟发行不超过2000万股，拟募资12.09亿元用于苏州和济南新建智能激光设备生产基地项目、激光智能装备及关键零部件研发中心项目、激光智能装备工业物联网及信息化建设项目和补充流动资金。

  官网信息数据显示，宏石激光始创于2006年，是一家集金属成形装备研发、生产、销售于一体的工作母机类国家高新技术企业，致力于为全球用户更好的提供金属成形装备解决方案。

  宏石激光创始人常勇是一位70后，与其妻子芦苇均为大学专科学历。二人合计持有公司76.83%的股份，为宏石激光实控人。

  成立至今，宏石激光以中国为中心，服务网络覆盖100多个国家和地区，在世界两大工业强国德国、日本均设有全资子公司，并创立HSG旗下品牌Xlase。国内目前拥有佛山总部、佛山浦项、苏州、济南4个标准化智能装备制造基地。

  宏石激光主要是做激光切割设备的研发、生产和销售业务，拥有授权专利366个，产品已销往100多个国家和地区稳定运行，成功应用于工程机械、电梯制造、钢结构、桥梁隧道、汽车制造、光伏、农业机械等行业领域。

  激光切割是利用经聚焦的高功率密度激光束照射工件，使被照射的材料迅速熔化、汽化、烧蚀或达到燃点，同时借助与光束同轴的高速气流吹除熔融物质，以此来实现将工件割开。

  激光切割具有精度高，切割快速，不局限于切割图案限制，自动排版节省材料，切口平滑，加工成本低等特点，将逐渐改进或取代传统的金属切割工艺设备。

  最近几年，随着我们国家激光切割技术的持续不断的发展，其在社会经济工业行业中的应用也在逐年增加，特别是在汽车行业和航天航空制造业中的应用尤为突出。

  从产业链环节看，激光加工设施行业分为上中下游，其中上游为激光器、光学材料、机械部件、数控系统等行业，并且价值占比较高；中游为各类激光加工设施制造商，宏石激光就位于产业链中游；下游为汽车、钢铁等终端应用行业。

  在招股书中，宏石激光自称已成为国内领先的激光切割设备供应商，格外的重视技术创新和研发投入，并宣称公司“自主生产激光切割加工控制管理系统、高功率激光切割头、激光切管机智能卡盘等核心零部件”。

  近日，宏石激光在其官方微信公众号（宏山激光）中，大力宣传自家的P40高功率总线切割头正式上线年，宏石激光在日本成立HSG株式会社并组建光学要素研发专家团队，面对市场需求，HSG株式会社持续加大研发投入，最终推出了P40高功率总线切割头。

  据上海证券报实地调查发现，日本研发部地址是日本千叶县千叶市美滨区中瀬一丁目6番，用途为办公，占地面积81.55平方米，出租方为三井住友信托银行株式会社。

  进一步调查发现，HSG株式会社的具体地址是千叶县千叶市美滨区中濑1-6 m BAY POINT 503-4，实际租用的面积仅30平方米左右。

  对此，有国内券商分析师直言：“对于任何公司的研发部门来说，80平方米的使用面积未免太寒酸了，更何况还是从事激光研发技术。这样的使用面积，可能连研发设备都摆不下。”况且，专业的研发技术要用到大功率设备专用电，而写字楼出租屋正常情况下不会为租户提供大功率的专用电。

  值得注意的是，宏石激光对日本研发中心的投入令人堪忧。截至2021年6月30日，日本研发中心的总资产为141.91万元，净资产为92.32万元，净利润亏损58.39万元。作为对比，国内某高校激光实验室的投入超600亿元。

  实际上，追溯激光行业发展史，海外研发疑云并不鲜见。以龙头股大族激光为例，早在2019年，大族激光也曾曝出类似的乌龙事件，公司押注近7亿元打造的欧洲研发中心，落地时却变成了位于瑞士著名旅游区的豪华大酒店，最后还卖给了公司大股东。

  激光行业颇有技术上的含金量，业内公司斥巨资打造海外研发中心，招徕欧美高科技人才无可厚非，但如果是国内华丽宣传、国外偷工减料，把投资者当猴耍，恶果最终会反噬到造假公司本身。

  预计到2019年底公司在行业的全球排名将从第9名上升到第6名，明后两年内将实现IPO上市，力争用三年时间跻身行业全球前三。

  眼下，宏石激光已启动IPO程序。财务方面，招股书显示，2018年至2020年以及2021年上半年，宏石激光的营业收入分别是9.98亿元、12.15亿元、17.87亿元和12.19亿元，同期净利润分别为1亿元、9549.59万元、7995.41万元和1.11亿元。

  自诩为“高新技术企业”的宏石激光，在研发和销售上的投入比例明显失衡，企业存在“重营销、轻研发”的嫌疑。

  招股书显示，2018年至2020年及2021上半年，宏石激光的研发投入占据营业收入百分比分别为3.79%、4.57%、4.08%和4.20%，其中2020年不增反降。

  与5家同行业上市公司相比，宏石激光的研发费用率连续3年垫底，比平均值低3个百分点以上。

  与之形成对比的是，宏石激光对销售费用毫不吝啬。报告期内，公司的销售费用率均高于5家同业能够比上市公司的平均值，排名行业第二。

  尽管大肆宣传自家的P系列切割头，招股书却显示宏石激光始终对外采购激光切割头。

  值得注意的是，宏石激光的激光器也是对外采购的，而激光器是激光加工行业价值最高的零部件。报告期内，公司向阿帕奇采购金额分别为2.36亿元、2.71亿元、3.25亿元和1.43亿元，向锐科激光采购金额分别为7457.97万元、7574.55万元、1.24亿元和1.26亿元，均呈逐年递增趋势。

  宣称在2018年研发出中国第一条全自动激光智能管材生产线的宏石激光，核心零部件却是依靠外购，这么看起来，宏石激光更像一个“组装商”，而非实打实的技术流。

  该现象引起监管层的注意，深交所要求宏石激光披露在产业链中的位置，产品所需激光器是否全部外购，和公司的自行生产是否仅将外购零部件进行组装，然后对外宣传为装备系统集成及软件二次开发企业。